Month: May 2022

Italia: Pernyataan Penutup Staf dari Misi Pasal IV 2022 – Sebuah Pernyataan Penutup menjelaskan temuan awal staf IMF pada akhir kunjungan staf resmi (atau ‘misi’), dalam banyak kasus ke negara anggota.

Misi dilakukan sebagai bagian dari konsultasi reguler (biasanya tahunan) berdasarkan Pasal IV Anggaran Dasar IMF, dalam konteks permintaan untuk menggunakan sumber daya IMF (meminjam dari IMF), sebagai bagian dari diskusi program yang dipantau staf, atau sebagai bagian dari staf lain yang memantau perkembangan ekonomi.

Pihak berwenang telah menyetujui publikasi pernyataan ini. Pandangan yang diungkapkan dalam pernyataan ini adalah pandangan staf IMF dan tidak selalu mewakili pandangan Dewan Eksekutif IMF. Berdasarkan temuan awal misi ini, staf akan menyiapkan laporan yang, dengan persetujuan manajemen, akan disampaikan kepada Dewan Eksekutif IMF untuk diskusi dan keputusan. sbobet

Washington DC: Menyusul pemulihan yang mengesankan dari guncangan pandemi, ekonomi Italia sekarang menghadapi tantangan dari perang di Ukraina dan meningkatnya inflasi. Meskipun ada tanda-tanda ketahanan, pertumbuhan diperkirakan akan melambat di bawah garis dasar, dengan risiko turun. Langkah-langkah kompensasi harus melindungi yang rentan sambil menjaga sinyal harga.

Penyesuaian berbasis pengeluaran dapat mencapai peningkatan yang signifikan namun bertahap dalam keseimbangan fiskal dan utang publik. Bank melewati krisis pandemi dengan baik, tetapi pendekatan modal yang hati-hati diperlukan. Pengurangan tajam pasokan energi akan membutuhkan langkah-langkah likuiditas dan dukungan pendapatan yang komprehensif, tetapi skalanya harus mencerminkan ruang kebijakan yang lebih terbatas.

Ekonomi Italia mencapai pemulihan yang mengesankan dari guncangan pandemi, kembali mendekati tingkat produksi sebelum COVID pada akhir tahun 2021. Ketenagakerjaan juga telah pulih dan pasar tenaga kerja semakin ketat. Hal ini mencerminkan keberhasilan kampanye vaksinasi dan kebijakan untuk melindungi pendapatan dan keuntungan rumah tangga dan perusahaan, sehingga menghindari kerusakan ekonomi yang signifikan.

Seperti mitra Uni Eropa, Italia kini menghadapi tantangan ekonomi baru yang berat. Perang di Ukraina dan gangguan terkait COVID pada rantai pasokan global telah mendorong kenaikan harga energi dan mengintensifkan kekurangan produk-produk utama. Italia bisa relatif lebih terpengaruh karena ketergantungannya yang tinggi pada energi impor dari Rusia.

Imbal hasil obligasi pemerintah baru-baru ini meningkat dan spread melebar karena ekspektasi normalisasi kebijakan moneter yang lebih cepat dan kekhawatiran tentang utang publik Italia yang tinggi di tengah pertumbuhan yang melambat. Meskipun demikian, pertumbuhan menunjukkan tanda-tanda ketahanan sepanjang tahun ini. Sektor jasa berkembang pesat, dengan pariwisata pulih ke tingkat sebelum COVID.

Sektor konstruksi berkembang pesat karenauntuk kredit pajak investasi yang besar, dan manufaktur tetap berada di wilayah pertumbuhan hingga April, meskipun melambat sejak akhir 2021.

Pertumbuhan PDB diperkirakan akan melambat tahun ini dan berikutnya pada baseline di mana impor energi Rusia secara bertahap dihapus. Harga energi dan pangan yang lebih tinggi diperkirakan akan mengikis pendapatan riil rumah tangga, berdampak negatif terhadap konsumsi meskipun ada kompensasi fiskal parsial untuk tagihan energi yang lebih mahal dan kelebihan tabungan yang terakumulasi selama pandemi.

Kenaikan suku bunga dan kejutan negatif terhadap kepercayaan diperkirakan akan mengurangi investasi swasta. Perusahaan diproyeksikan untuk mengurangi produksi relatif terhadap rencana karena kekurangan input utama dan margin keuntungan yang menyusut. Kontribusi sektor eksternal terhadap pertumbuhan diproyeksikan lebih rendah karena melemahnya permintaan dari mitra dagang UE.

Secara keseluruhan, pertumbuhan tahunan terlihat moderat masing-masing menjadi sekitar 2½ persen dan 1¾ persen pada tahun 2022 dan 2023. Inflasi rata-rata tahun diproyeksikan mencapai puncaknya tahun ini pada 5½ persen. Dalam jangka menengah,

Risiko penurunan secara material dapat mempengaruhi pandangan ini. Pengetatan kondisi keuangan yang lebih mendadak dapat mengurangi pertumbuhan, meningkatkan biaya pendanaan, dan memperlambat laju penurunanutang publik, dan menyebabkan bank mengurangi pinjaman.

Kesulitan mencapai investasi dan reformasi NRRP akan memperlambat pertumbuhan dan peningkatan produktivitas, dan menunda pendanaan Uni Eropa yang menyertainya. Di sisi lain, stimulus fiskal tambahan dapat memoderasi perlambatan pertumbuhan, tetapi juga memicu spiral harga-upah dalam konteks kendala pasokan dan harga komoditas yang tinggi.

Penghentian impor energi Rusia dalam waktu dekat secara tiba-tiba dapat mengurangi produksi secara signifikan pada 2022 dan 2023 dibandingkan dengan baseline bahkan dengan asumsi bahwa pasokan lain dapat menggantikan setengah kekurangan langsung pada musim dingin mendatang. Dalam konteks itu, biaya pendanaan untuk pemerintah dan bank kemungkinan akan semakin meningkat seiring dengan melemahnya pemungutan pajak dan kualitas pinjaman.